Há quase 18 meses, o Líbano tem sido atacado por crises compostas – especificamente, uma crise econômica e financeira, seguida pela COVID-19 e, por último, a explosão no Porto de Beirute em 4 de agosto de 2020.

Das três, a crise econômica teve de longe o maior (e mais persistente) impacto negativo. O Líbano está passando por uma depressão econômica severa e prolongada: o crescimento real do PIB diminuiu 20,3% em 2020 e a inflação atingiu os três dígitos, enquanto a taxa de câmbio continua perdendo valor. A pobreza está aumentando drasticamente.

O setor bancário, que adotou informalmente controles rígidos de capital, parou de emprestar e não atrai depósitos. Em vez disso, perdura em um sistema de pagamento segmentado que distingue entre depósitos em dólares mais antigos (antes de outubro de 2019) e novos ingressos mínimos de “dólares novos”. O primeiro está sujeito a uma forte desalavancagem por meio de lirificação de fato e cortes de cabelo (até 70% sobre depósitos em dólares). O ônus do ajuste e da desalavancagem em curso é altamente regressivo, recaindo mais fortemente sobre os depositantes menores e as Pequenas e Médias Empresas (PMEs). Os efeitos inflacionários são fatores altamente regressivos, afetando desproporcionalmente os pobres e a classe média. O impacto social, já terrível, pode se tornar catastrófico; mais da metade da população do país está provavelmente abaixo da linha da pobreza; uma maior proporção de famílias enfrenta desafios no acesso a alimentos, saúde e serviços básicos; assim como a pobreza, o desemprego está aumentando.

Enquanto isso, o Líbano está lidando com a pandemia COVID-19 por meio de bloqueios intermitentes e outras medidas que mitigam o impacto do vírus nas pessoas e no já fraco sistema de saúde. A vacinação, lançada em 14 de fevereiro com financiamento inicial do Banco Mundial, está progredindo de acordo com o Plano Nacional de Implantação e Vacinação COVID-19. O objetivo é vacinar 70% da população total, cidadãos e não cidadãos, em uma implantação de várias fases até o final de 2022. Estão em andamento esforços para acelerar a campanha por meio da aquisição de vacinas por meio de fontes adicionais, incluindo o setor privado.

Para além da tragédia humana, o impacto da explosão do Porto de Beirute teve implicações a nível nacional, apesar da sua concentração geográfica. Isso se soma às vulnerabilidades estruturais de longo prazo do Líbano, que incluem infra-estrutura de baixo grau – um setor elétrico disfuncional, escassez de abastecimento de água e gestão inadequada de resíduos sólidos e águas residuais – bem como fraca gestão financeira pública, grandes desequilíbrios macroeconômicos e indicadores sociais em deterioração.

Imediatamente após a explosão, o Grupo Banco Mundial, em cooperação com as Nações Unidas (ONU) e a União Europeia (UE), lançou uma Avaliação Rápida de Danos e Necessidades (RDNA) para estimar o impacto da explosão sobre os residentes, ativos físicos, infraestrutura e prestação de serviços. O RDNA seguiu uma “abordagem de todo o Líbano”, envolvendo autoridades públicas, instituições e organizações da sociedade civil. A avaliação apurou que o valor do dano ficou na faixa de US $ 3,8 a US $ 4,6 bilhões, com perdas no fluxo financeiro de US $ 2,9 a US $ 3,5 bilhões. O impacto foi particularmente severo em setores vitais para o crescimento, incluindo finanças, habitação, turismo e comércio. Até o final de 2021, os custos de recuperação e reconstrução devem totalizar US $ 1,8 a US $ 2,2 bilhões.

Com base nas recomendações do RDNA, em dezembro de 2020, o Grupo Banco Mundial, a UE e a ONU lançaram o Quadro de Reforma, Recuperação e Reconstrução (3RF) para atender às necessidades imediatas e de curto prazo do Líbano. O 3RF delineia um quadro priorizado de ações orçamentadas necessárias para apoiar a recuperação e reconstrução no Líbano. Seu objetivo é “reconstruir melhor” por meio da adoção de uma abordagem integrada focada na recuperação centrada nas pessoas e na preparação do terreno para a reconstrução de médio prazo, e no início de reformas estruturais fundamentais baseadas nos princípios de transparência, inclusão e responsabilidade.

O Mecanismo de Financiamento do Líbano (LFF) foi formalmente estabelecido em 18 de dezembro de 2020 para dar o pontapé inicial na recuperação socioeconômica imediata das populações vulneráveis ​​e empresas afetadas pela explosão, e para apoiar o Governo do Líbano na catalisação de reformas e preparação para a recuperação a médio prazo e reconstrução. O LFF proporcionará um meio importante de reunir recursos de doação e fortalecer a coerência e a coordenação do financiamento, em alinhamento com as prioridades do 3RF. Ele adotará modalidades de implementação flexíveis e forte monitoramento e supervisão fiduciária.

Construir um Líbano melhor requer uma ação rápida e decisiva, especialmente no que diz respeito às reformas. No prazo imediato, o Líbano precisa adotar e implementar uma estratégia de estabilidade macro-financeira credível, abrangente e coordenada dentro de um quadro macro-fiscal de médio prazo. Essa estratégia seria baseada em: (i) um programa de reestruturação da dívida com o objetivo de alcançar a sustentabilidade da dívida no médio prazo; (ii) reestruturação abrangente do setor financeiro para recuperar a solvência do setor bancário; (iii) novo quadro de política monetária com o objetivo de recuperar a confiança na taxa de câmbio e na sua estabilidade; (iv) ajuste fiscal em fases com o objetivo de recuperar a confiança na política fiscal; (v) reformas que estimulam o crescimento; e (vi) maior proteção social.

No médio prazo, o Líbano deve priorizar a construção de melhores instituições, bem como boa governança e um melhor ambiente de negócios, juntamente com a reconstrução física. No entanto, dado o estado de insolvência do Líbano (soberano, sistema bancário) e sua falta de reservas cambiais suficientes, a ajuda internacional e o investimento privado serão essenciais para a sua recuperação. A extensão e a velocidade com que a ajuda e os investimentos são mobilizados dependerá se as autoridades e o Parlamento libanês podem agir rapidamente nas reformas fiscais, financeiras, sociais e de governança tão necessárias. Sem eles, a recuperação e a reconstrução não podem ser sustentáveis ​​e a situação social e econômica continuará a piorar.

Fonte: Banco Mundial

EMPRÉSTIMO

LÍBANO: COMPROMISSOS POR ANO FISCAL (EM MILHÕES DE DÓLARES) *

* Os valores incluem compromissos do BIRD e da AID

Por Allison Caso

O Líbano, um pequeno país do Oriente Médio, está dividido entre as linhas sociais, políticas e religiosas que tornam as decisões governamentais cada vez mais difíceis. O Líbano também lida com influências de países vizinhos, como Irã e Iraque, que tentam se aproveitar da instabilidade. As dificuldades do Líbano pioraram em outubro do ano passado, quando a moeda libanesa perdeu um valor significativo em comparação com o dólar americano. A pandemia COVID-19 e a recente explosão na cidade portuária de Beirute aumentaram a crise em curso no Líbano.

Protestos: Um fator-chave da crise no Líbano são os protestos que ocorrem desde outubro de 2019. Os protestos começaram em resposta a novos impostos sendo cobrados sobre itens de uso comum, como tabaco e Whatsapp. O governo propôs os novos impostos depois que os importadores exigiram pagamento onde o governo libanês não tinha nenhum, e a libra libanesa perdeu um valor significativo. O governo acabou cancelando os impostos, mas os protestos continuaram e agora clamam por reformas sociais e econômicas.

Importação: o Líbano importa sete vezes mais produtos que exporta, tornando o país fortemente dependente de nações estrangeiras. Devido ao grande número de importações, o Líbano é um dos países mais endividados do mundo. Sua dívida é de 155% do PIB anual. Isso resultou na atual taxa de inflação do Líbano de aproximadamente 120% em agosto, deixando pessoas de todas as rendas lutando. A recente explosão em Beirute apenas aumentou os problemas de importação, pois é uma grande cidade portuária e sua destruição impede o acesso aos alimentos. Bassma é uma organização não governamental (ONG) no Líbano que trabalha para combater os problemas associados às importações. A ONG fornece principalmente alimentos e água para os necessitados. Eles também realizam seminários para ensinar às pessoas novos métodos agrícolas e reduzir o desemprego.

Eletricidade: o acesso à eletricidade é um problema no Líbano há anos e continua a contribuir para um baixo padrão de vida. A rede elétrica do Líbano não é suficiente para sustentar o fornecimento de energia necessário para seus 6,8 milhões de habitantes. Os apagões de energia freqüentes variam de três a 17 horas, obrigando as pessoas a reajustar a preparação dos alimentos, o banho e outras atividades diárias. As pessoas devem, portanto, pagar por uma fonte secundária de poder ou roubá-la, o que gera mais problemas. Essa falta de eletricidade é resultado da falta de planejamento e investimento em infra-estrutura por parte do governo. Posteriormente, tornou-se uma questão focal proeminente durante os protestos recentes também.

Divisão de classes: Outro aspecto da crise no Líbano é a incorporação da religião ao tecido social do país. O governo é amplamente sectário, com muitos líderes de diferentes religiões impedindo o progresso da mudança necessária, devido em grande parte à sua incapacidade de encontrar um terreno comum. Além disso, a crise destaca a divisão de classes em que os 10% melhores ganham 57% da renda total do país. Os 50% mais pobres do país respondem por apenas 11% da renda do Líbano. As classes baixas e médias lutam para acompanhar a inflação crescente e a redução dos recursos, enquanto os ricos vêem os efeitos atenuados. ONGs como a Caritas Líbano estão trabalhando para preencher essa lacuna e fornecer cuidados de saúde e alimentos aos necessitados.

Explosão: a recente explosão na cidade mais populosa do Líbano, Beirute, aumentou as lutas econômicas e políticas do país. A explosão matou 150 pessoas e causou estragos na cidade, paralisando o porto mais ativo do país. A tragédia enfatiza a negligência do governo, pois há evidências que sugerem que os funcionários do governo sabiam da volatilidade da carga que chega ao porto. Ainda assim, eles permitiram que fosse descarregado de qualquer maneira. A explosão causou ainda maiores incertezas econômica, social e política.

A crise em curso no Líbano está prejudicando gravemente os meios de subsistência do povo libanês. Eles precisam de uma reforma significativa do governo e de várias organizações para resolver os problemas mais enraizados do país. No entanto, por meio do trabalho das ONGs e da dedicação das pessoas à desobediência civil, a mudança pode não estar longe.

Por Allison Caso – (traduzido da Borgen Magazine)

• a matéria e opinião nesse artigo são de responsabilidade de seu autor e não expressam a opinião deste site.

A discrepância nos dados estatísticos de comércio do Brasil e dos parceiros comerciais explica-se pelo uso de fontes distintas e diferentes metodologias de cálculo. No caso do Brasil a fonte utilizada é o AliceWeb/ MDIC e no caso dos parceiros a fonte é o TradeMap do ITC/Unctad.

O Líbano foi o 77o parceiro comercial brasileiro, com participação de 0,1% no comércio exterior brasileiro em 2015, sendo o 67o na exportação e 88o nas importações. Entre 2011 e 2015, o intercâmbio comercial brasileiro com o país cresceu 1,7%, de US$ 305 milhões para US$ 311 milhões. Nesse período, as exportações caíram 5,4% causadas sobretudo pela diminuição nos embarques de carnes e animais vivos, e as importações aumentaram de US$ 2 milhões para US$ 24 milhões em razão do aumento das com- pras de adubos (superfostados). O saldo da balança comercial, favorável ao Brasil em todo o período, registrou superávit de US$ 263 milhões em 2015.

Na pauta das exportações brasileiras para o Líbano predominam produtos com baixo valor agregado. Em 2015, o principal grupo de produtos exportado foi carnes (carne bovina; pedaços e miudezas comestíveis de galos e galinhas; carne de galos e gali- nhas, carne suína), que representou 1/3 do total. Seguiram-se: café (café não torrado) com 19,9%; animais vivos (bovinos e búfalos) com 15,0%; açúcar (açúcar semimanufa- turada e açúcar refinado), com 12,6%; e aviões (avião a turbojato com peso menor ou igual a 15.000 Kg – apareceu somente na pauta de 2015).

Adubos, chumbo e preparações hortícolas foram os principais grupos de produtos im- portados do Líbano. Em 2015 os adubos (superfosfatos) representaram 91,2% da pauta, seguidos de chumbo ( chumbo refinado) com 3,6%; e preparações hortícolas (frutas de casca rija prepararadas ou conservadas) com 1,4%.

O comércio exterior do país apresentou, em 2015, decréscimo de 19,9% em relação a 2011, de US$ 24,4 bilhões para US$ 19,6 bilhões. No ranking do TradeMap em 2015, o país figurou como o 92o mercado mundial, sendo o 125o exportador e o 82o importador. O saldo da balança comercial apresentou-se deficitário em todo o período sob análise, totalizando saldo negativo de US$ 14,5 bilhões em 2015.

Por Amer Bisat, Marcel Cassard, Ishac Diwan

Nos últimos 18 meses, o Líbano tem se recuperado de uma crise econômica violenta. Este ensaio decifra a origem da crise, descreve a conjuntura atual e reflete sobre os resultados prováveis ​​no futuro próximo.

COMO CHEGAMOS AQUI?

Em retrospectiva, a crise econômica do Líbano era previsível. Quando a crise eclodiu em outubro de 2019, a economia enfrentava quatro desafios extraordinários. Em primeiro lugar, a dívida do setor público atingiu níveis tão elevados que a inadimplência passou a ser uma questão de quando, não se. Em segundo lugar, o setor bancário, tendo emprestado três quartos dos depósitos ao governo, estava funcionalmente falido e cada vez mais sem liquidez. Terceiro, a economia produtiva praticamente não experimentou nenhum crescimento durante uma década inteira – um desenvolvimento com implicações sociopolíticas agudas. Finalmente, e talvez o mais importante, o país estava politicamente sem leme: não houve presidente entre 2014 e 2016, houve vários e longos atrasos na formação do gabinete e as eleições parlamentares de 2018 ocorreram, mas apenas após um atraso de cinco anos. O governo Hariri que estava em vigor quando a crise atingiu em 2019 tornou-se impotente a tal ponto que faltou poder para realizar qualquer uma das reformas exigidas como condição para o apoio estrangeiro.

A CRISE

Em outubro de 2019, os cidadãos estavam fartos. Percebendo uma crise iminente e frustrados pela total falta de ação da classe política, centenas de milhares de pessoas foram às ruas exigindo mudanças políticas radicais. O gabinete renunciou, jogando o país em uma crise política. Sem surpresa, os influxos de capital pararam repentinamente. Os bancos, já insolventes, passaram por uma forte crise de liquidez, forçando-os a declarar um “feriado bancário” e a instituir severas restrições aos saques bancários. Surgiu um mercado negro de câmbio e a moeda nacional, a lira, sofreu uma forte desvalorização. Por sua vez, a inflação disparou e os salários reais e o poder de compra das pessoas entraram em colapso. Além disso, como se todas essas desgraças não fossem suficientes, uma grave crise do COVID-19 atingiu o país e, mais tragicamente, uma explosão devastadora ocorreu em 4 de agosto, destruindo um terço do centro de Beirute.

A confluência desses grandes choques negativos levou à implosão da economia: estima-se que o PIB tenha caído 25% em 2020, com um declínio adicional de 10-15% previsto para 2021. Quando medido em dólares, a economia libanesa pode acabar encolhendo de US $ 60 bilhões em 2018 para US $ 15 bilhões em 2021. Uma forma extrema de destruição de riqueza está ocorrendo com os libaneses perdendo de fato a maior parte de suas economias bancárias. Enquanto isso, quatro em cada dez libaneses estão desempregados e metade da população está abaixo da linha da pobreza.

Mas o que esses números não revelam são as cicatrizes estruturais. O capital humano está se desgastando rapidamente devido a uma fuga massiva de cérebros de jovens e qualificados. Igualmente preocupante é a perda de capacidade produtiva física resultante do fechamento generalizado de empresas. Muito mais alarmantes são as consequências da implosão econômica para a segurança. A história sectária do Líbano está repleta de conflitos. Um colapso econômico fornece um habitat perfeito para o retorno da violência.

O QUE ESTÁ SENDO FEITO?

Confrontada com esses choques traumáticos, a classe política libanesa tem estado terrivelmente ausente em ação. Um novo governo foi formado em janeiro de 2020 e, para seu crédito, trabalhou com um consultor internacional em um programa econômico de emergência e iniciou negociações com o FMI. O programa detalhou o tamanho das perdas financeiras e convocou todas as partes interessadas a compartilhar o ônus, começando pelos credores e acionistas do banco. Infelizmente, o esforço rapidamente se mostrou quixotesco. Sob o ataque coordenado de uma ampla coalizão de interesses políticos e investidos, o governo se recusou a tomar as medidas econômicas e financeiras necessárias, o que, por sua vez, levou à paralisação das negociações com o FMI. No evento, o governo se tornou ineficaz e, após a explosão de 4 de agosto, apresentou sua renúncia, criando outro vácuo político.

O QUE EXPLICA A INAÇÃO DA CLASSE POLÍTICA?

Existem três explicações prováveis. Em primeiro lugar, um ambiente político intratável que torna difícil a tomada de decisões coletivas, especialmente devido ao tamanho das perdas que precisam ser repartidas. Em segundo lugar, os partidos políticos libaneses são “agentes e não principais”, efetivamente atuando como mensageiros de atores regionais e internacionais que atualmente não são incentivados a resolver a crise libanesa. Terceiro, a paralisia reflete uma decisão ativa da classe política de não fazer nada: a alta inflação, a depreciação da taxa de câmbio e a “lirificação” dos depósitos transferem o fardo para a população em geral e para longe dos interesses da oligarquia. Independentemente de qual dessas razões predomine, a negligência da política está criando mudanças políticas sísmicas que acabarão por ameaçar a sobrevivência da classe política atual.

PARA ONDE VAMOS DAQUI?

É difícil prever como a crise evoluirá a partir daqui, mas podemos enquadrar os contornos dos resultados prováveis ​​em torno de três cenários diferentes.

O pior cenário é uma continuação do caminho da “negligência maligna”. Embora não seja nossa linha de base, vemos a probabilidade desse cenário ser razoavelmente alta. Este cenário permite a continuação do processo em curso mas extremamente insidioso de “auto-ajustamento” dos desequilíbrios macroeconómicos, embora de forma muito subótima e regressiva, e com impacto negativo a longo prazo no crescimento e no tecido social da país. Deixada por conta própria, a economia gerará uma aceleração alarmante da emigração de jovens e de mão de obra qualificada e do fechamento de empresas. A moeda ficará ainda mais ancorada, a hiperinflação eliminará rendas e riquezas, e a escassez de alimentos e médicos aumentará, exigindo níveis crescentes de apoio humanitário. A situação de segurança inevitavelmente se deteriorará, na melhor das hipóteses, em um estado de ilegalidade e, na pior, em um conflito armado organizado do tipo que o país experimentou no passado.

O melhor cenário envolve um consenso político em torno de um programa econômico abrangente, com base no qual um governo confiável e independente com poderes legislativos de emergência é formado. Tal gabinete começaria com um programa de estabilização de curto prazo envolvendo aperto de liquidez, detendo a implosão fiscal, oficializando controles de capital e obtendo um empréstimo-ponte urgente sob a égide de um acordo Stand-By do FMI. O gabinete também se comprometeria com um programa de três anos que reestruturaria a dívida, recapitalizaria o setor bancário, agilizaria o setor público e aprovaria reformas na “economia real” que colocariam o país em uma trajetória de recuperação.

Nesta conjuntura, atribuímos a este cenário positivo uma probabilidade muito baixa de concretização. Na verdade, um programa tão ambicioso, embora essencial para a sobrevivência do país a longo prazo, quase certamente será rejeitado por uma classe política entrincheirada e interesses investidos, que o veriam como suicídio político.

O cenário mais provável está em algum ponto intermediário e envolve a formação de um governo “tradicional” (em oposição ao independente), com o apoio de todos os partidos políticos. Uma mudança na dinâmica regional (com a promessa de uma reaproximação Irã / EUA) pode abrir um espaço para compromissos domésticos. Além disso, a magnitude do recente colapso econômico pode ter criado medo suficiente entre os atores locais em relação à sua sobrevivência política, que eles podem estar dispostos a implementar algumas medidas difíceis.

Nesse cenário intermediário, o governo teria apenas um espaço de manobra limitado e permanecerá refém da classe política e dos interesses investidos associados. Não teria força política (ou vontade) para pôr em prática a transformação estrutural exigida pelo país e dificilmente aderirá (de forma contínua) às condições de um programa do FMI. Com as eleições planejadas para 2022, os partidos políticos bloqueariam as medidas necessárias para colocar a economia em um caminho sustentável, incluindo redução de subsídios, reestruturação do setor bancário com uma distribuição uniforme das perdas maciças entre os vários segmentos da economia e da população e corte de governo gastos e aumento de impostos. Assim, embora esse cenário intermediário possa estabilizar a situação no curto prazo (e pode até mobilizar algum financiamento externo limitado), ele tem poucas chances de permitir que o país realmente vire a esquina.

CONCLUSÃO

O Líbano está passando por um momento existencial. No curto prazo, o melhor que se pode esperar é um cenário de “desordem” (com apoio financeiro estrangeiro limitado) que interrompa o colapso econômico. A médio prazo, as eleições parlamentares de 2022, se realizadas a tempo, e a esperada resolução das crises regionais podem abrir uma janela para o surgimento de uma nova liderança que pode finalmente colocar o país na trajetória da prosperidade.

Por Amer Bisat, Marcel Cassard, Ishac Diwan (extraído do Middle East Institute)

• a matéria e opinião nesse artigo são de responsabilidade de seus autores e não expressam a opinião deste site.

Por Edmund Blair

O Líbano está enfrentando uma profunda crise econômica depois que sucessivos governos acumularam dívidas após a guerra civil de 1975-1990, com pouco para mostrar sua farra de gastos.

Os bancos, fundamentais para a economia orientada para serviços, estão paralisados. Os poupadores foram impedidos de ter contas em dólares ou foram informados de que os fundos que eles podem acessar valem menos. A moeda caiu, levando uma faixa da população à pobreza.

ONDE FOI O ERRO?

O colapso financeiro do Líbano desde 2019 é a história de como uma visão para reconstruir uma nação antes conhecida como a Suíça do Oriente Médio foi descarrilada pela corrupção e má gestão como uma elite sectária emprestada com poucas restrições.

O centro de Beirute, destruído pela guerra civil, ergueu-se com arranha-céus construídos por arquitetos internacionais e shoppings luxuosos cheios de butiques de estilistas que aceitavam pagamentos em dólares.

Mas o Líbano tinha pouco a mostrar para uma montanha de dívidas equivalente a 150% da produção nacional, um dos maiores fardos do mundo. Suas usinas de eletricidade não conseguem manter as luzes acesas e a única exportação confiável do Líbano é seu capital humano.

COMO FOI TANTO PEDIDO?

Alguns economistas descreveram o sistema financeiro do Líbano como um esquema Ponzi regulado nacionalmente, onde dinheiro novo é emprestado para pagar os credores existentes. Funciona até que acabe o dinheiro novo. Mas como a nação de cerca de 6 milhões de pessoas chegou lá?

Após a guerra civil, o Líbano equilibrou suas contas com receitas de turismo, ajuda externa, ganhos de sua indústria financeira e a generosidade dos estados árabes do Golfo, que financiaram o estado reforçando as reservas do banco central.

No entanto, uma de suas fontes de dólares mais confiáveis ​​foram as remessas de milhões de libaneses que foram para o exterior em busca de trabalho. Mesmo na crise financeira global de 2008, eles enviaram dinheiro para casa.

Mas as remessas começaram a diminuir a partir de 2011, conforme as disputas sectárias no Líbano levaram a mais esclerose política e grande parte do Oriente Médio, incluindo a vizinha Síria, mergulhou no caos.

Os Estados muçulmanos sunitas do Golfo se afastaram com a crescente influência do Irã no Líbano, por meio do Hezbollah, um grupo xiita libanês fortemente armado cujo poder político cresceu.

O déficit orçamentário disparou e o balanço de pagamentos afundou ainda mais no vermelho, à medida que as transferências não conseguiam igualar as importações de tudo, desde alimentos básicos até carros chamativos.

Isso foi até 2016, quando os bancos começaram a oferecer taxas de juros notáveis ​​para novos depósitos de dólares – uma moeda oficialmente aceita na economia dolarizada – e taxas ainda mais extraordinárias para depósitos em libras libanesas.

Em outras partes do mundo, os poupadores obtiveram retornos mínimos.

Considerando que a libra libanesa estava atrelada ao dólar a 1.500 por mais de duas décadas e podia ser livremente trocada em um banco ou caixa de supermercado, o que havia a perder?

Os dólares voltaram a fluir e os bancos continuaram a financiar a farra de gastos.

COMO OS BANCOS PODEM OFERECER TAIS RETORNOS?

O Líbano ainda era politicamente disfuncional. As rivalidades o deixaram sem um presidente durante a maior parte de 2016.

Mas o banco central Banque du Liban, liderado pelo ex-banqueiro do Merrill Lynch, Riad Salameh, desde 1993, introduziu a “engenharia financeira”, uma série de mecanismos que equivaliam a oferecer aos bancos retornos pródigos em novos dólares.

Fluxos de dólares melhorados apareceram no aumento das reservas estrangeiras. O que era menos óbvio – e agora é um ponto de discórdia – foi um aumento nos passivos. Segundo algumas contas, os ativos do banco central estão mais do que eliminados pelo que deve, por isso pode estar sentado em grandes perdas.

Enquanto isso, o custo do serviço da dívida do Líbano aumentou para cerca de um terço ou mais dos gastos orçamentários.

O QUE DESENCADEOU O COLAPSO?

Quando o estado precisou conter os gastos, os políticos se orgulharam de um aumento salarial do setor público antes das eleições de 2018. E o fracasso do governo em realizar as reformas significou que os doadores estrangeiros retiveram bilhões de dólares em ajuda que haviam prometido.

A faísca final para a agitação veio em outubro de 2019 com um plano para cobrar taxas de ligações do WhatsApp. Com uma grande diáspora e o regime de impostos baixos do Líbano favorecendo os ricos, aplicar uma taxa à maneira como muitos libaneses mantinham contato com parentes foi desastroso.

Protestos em massa, impulsionados por um jovem desencantado que exigia mudanças no atacado, eclodiram contra uma elite política, muitos deles senhores da guerra idosos que prosperavam enquanto outros lutavam.

As entradas de moeda estrangeira secaram e os dólares saíram do Líbano. Os bancos não tinham mais dólares suficientes para pagar os depositantes na fila do lado de fora, então eles fecharam suas portas.

A moeda entrou em colapso, caindo de 1.500 por dólar para uma taxa de câmbio de até 8.000.

Para agravar os problemas, uma explosão em 4 de agosto no porto de Beirute matou cerca de 190 pessoas e causou bilhões de dólares em danos.

O QUE ACONTECE AGORA?

A França está liderando esforços internacionais para pressionar o Líbano a combater a corrupção e implementar outras reformas exigidas pelos doadores. Crucialmente, o Líbano precisa retomar as negociações paralisadas com o Fundo Monetário Internacional.

Mas os políticos e banqueiros precisam concordar sobre a escala das grandes perdas e o que deu errado, para que o Líbano possa mudar de direção e parar de viver além de seus meios.

Por Edmund Blair, edição de Timothy Heritage, Extraído da Reuters em 17 de junho de 2021.

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