Por Amer Bisat, Marcel Cassard, Ishac Diwan
Nos últimos 18 meses, o Líbano tem se recuperado de uma crise econômica violenta. Este ensaio decifra a origem da crise, descreve a conjuntura atual e reflete sobre os resultados prováveis no futuro próximo.
COMO CHEGAMOS AQUI?
Em retrospectiva, a crise econômica do Líbano era previsível. Quando a crise eclodiu em outubro de 2019, a economia enfrentava quatro desafios extraordinários. Em primeiro lugar, a dívida do setor público atingiu níveis tão elevados que a inadimplência passou a ser uma questão de quando, não se. Em segundo lugar, o setor bancário, tendo emprestado três quartos dos depósitos ao governo, estava funcionalmente falido e cada vez mais sem liquidez. Terceiro, a economia produtiva praticamente não experimentou nenhum crescimento durante uma década inteira – um desenvolvimento com implicações sociopolíticas agudas. Finalmente, e talvez o mais importante, o país estava politicamente sem leme: não houve presidente entre 2014 e 2016, houve vários e longos atrasos na formação do gabinete e as eleições parlamentares de 2018 ocorreram, mas apenas após um atraso de cinco anos. O governo Hariri que estava em vigor quando a crise atingiu em 2019 tornou-se impotente a tal ponto que faltou poder para realizar qualquer uma das reformas exigidas como condição para o apoio estrangeiro.
A CRISE
Em outubro de 2019, os cidadãos estavam fartos. Percebendo uma crise iminente e frustrados pela total falta de ação da classe política, centenas de milhares de pessoas foram às ruas exigindo mudanças políticas radicais. O gabinete renunciou, jogando o país em uma crise política. Sem surpresa, os influxos de capital pararam repentinamente. Os bancos, já insolventes, passaram por uma forte crise de liquidez, forçando-os a declarar um “feriado bancário” e a instituir severas restrições aos saques bancários. Surgiu um mercado negro de câmbio e a moeda nacional, a lira, sofreu uma forte desvalorização. Por sua vez, a inflação disparou e os salários reais e o poder de compra das pessoas entraram em colapso. Além disso, como se todas essas desgraças não fossem suficientes, uma grave crise do COVID-19 atingiu o país e, mais tragicamente, uma explosão devastadora ocorreu em 4 de agosto, destruindo um terço do centro de Beirute.
A confluência desses grandes choques negativos levou à implosão da economia: estima-se que o PIB tenha caído 25% em 2020, com um declínio adicional de 10-15% previsto para 2021. Quando medido em dólares, a economia libanesa pode acabar encolhendo de US $ 60 bilhões em 2018 para US $ 15 bilhões em 2021. Uma forma extrema de destruição de riqueza está ocorrendo com os libaneses perdendo de fato a maior parte de suas economias bancárias. Enquanto isso, quatro em cada dez libaneses estão desempregados e metade da população está abaixo da linha da pobreza.
Mas o que esses números não revelam são as cicatrizes estruturais. O capital humano está se desgastando rapidamente devido a uma fuga massiva de cérebros de jovens e qualificados. Igualmente preocupante é a perda de capacidade produtiva física resultante do fechamento generalizado de empresas. Muito mais alarmantes são as consequências da implosão econômica para a segurança. A história sectária do Líbano está repleta de conflitos. Um colapso econômico fornece um habitat perfeito para o retorno da violência.
O QUE ESTÁ SENDO FEITO?
Confrontada com esses choques traumáticos, a classe política libanesa tem estado terrivelmente ausente em ação. Um novo governo foi formado em janeiro de 2020 e, para seu crédito, trabalhou com um consultor internacional em um programa econômico de emergência e iniciou negociações com o FMI. O programa detalhou o tamanho das perdas financeiras e convocou todas as partes interessadas a compartilhar o ônus, começando pelos credores e acionistas do banco. Infelizmente, o esforço rapidamente se mostrou quixotesco. Sob o ataque coordenado de uma ampla coalizão de interesses políticos e investidos, o governo se recusou a tomar as medidas econômicas e financeiras necessárias, o que, por sua vez, levou à paralisação das negociações com o FMI. No evento, o governo se tornou ineficaz e, após a explosão de 4 de agosto, apresentou sua renúncia, criando outro vácuo político.
O QUE EXPLICA A INAÇÃO DA CLASSE POLÍTICA?
Existem três explicações prováveis. Em primeiro lugar, um ambiente político intratável que torna difícil a tomada de decisões coletivas, especialmente devido ao tamanho das perdas que precisam ser repartidas. Em segundo lugar, os partidos políticos libaneses são “agentes e não principais”, efetivamente atuando como mensageiros de atores regionais e internacionais que atualmente não são incentivados a resolver a crise libanesa. Terceiro, a paralisia reflete uma decisão ativa da classe política de não fazer nada: a alta inflação, a depreciação da taxa de câmbio e a “lirificação” dos depósitos transferem o fardo para a população em geral e para longe dos interesses da oligarquia. Independentemente de qual dessas razões predomine, a negligência da política está criando mudanças políticas sísmicas que acabarão por ameaçar a sobrevivência da classe política atual.
PARA ONDE VAMOS DAQUI?
É difícil prever como a crise evoluirá a partir daqui, mas podemos enquadrar os contornos dos resultados prováveis em torno de três cenários diferentes.
O pior cenário é uma continuação do caminho da “negligência maligna”. Embora não seja nossa linha de base, vemos a probabilidade desse cenário ser razoavelmente alta. Este cenário permite a continuação do processo em curso mas extremamente insidioso de “auto-ajustamento” dos desequilíbrios macroeconómicos, embora de forma muito subótima e regressiva, e com impacto negativo a longo prazo no crescimento e no tecido social da país. Deixada por conta própria, a economia gerará uma aceleração alarmante da emigração de jovens e de mão de obra qualificada e do fechamento de empresas. A moeda ficará ainda mais ancorada, a hiperinflação eliminará rendas e riquezas, e a escassez de alimentos e médicos aumentará, exigindo níveis crescentes de apoio humanitário. A situação de segurança inevitavelmente se deteriorará, na melhor das hipóteses, em um estado de ilegalidade e, na pior, em um conflito armado organizado do tipo que o país experimentou no passado.
O melhor cenário envolve um consenso político em torno de um programa econômico abrangente, com base no qual um governo confiável e independente com poderes legislativos de emergência é formado. Tal gabinete começaria com um programa de estabilização de curto prazo envolvendo aperto de liquidez, detendo a implosão fiscal, oficializando controles de capital e obtendo um empréstimo-ponte urgente sob a égide de um acordo Stand-By do FMI. O gabinete também se comprometeria com um programa de três anos que reestruturaria a dívida, recapitalizaria o setor bancário, agilizaria o setor público e aprovaria reformas na “economia real” que colocariam o país em uma trajetória de recuperação.
Nesta conjuntura, atribuímos a este cenário positivo uma probabilidade muito baixa de concretização. Na verdade, um programa tão ambicioso, embora essencial para a sobrevivência do país a longo prazo, quase certamente será rejeitado por uma classe política entrincheirada e interesses investidos, que o veriam como suicídio político.
O cenário mais provável está em algum ponto intermediário e envolve a formação de um governo “tradicional” (em oposição ao independente), com o apoio de todos os partidos políticos. Uma mudança na dinâmica regional (com a promessa de uma reaproximação Irã / EUA) pode abrir um espaço para compromissos domésticos. Além disso, a magnitude do recente colapso econômico pode ter criado medo suficiente entre os atores locais em relação à sua sobrevivência política, que eles podem estar dispostos a implementar algumas medidas difíceis.
Nesse cenário intermediário, o governo teria apenas um espaço de manobra limitado e permanecerá refém da classe política e dos interesses investidos associados. Não teria força política (ou vontade) para pôr em prática a transformação estrutural exigida pelo país e dificilmente aderirá (de forma contínua) às condições de um programa do FMI. Com as eleições planejadas para 2022, os partidos políticos bloqueariam as medidas necessárias para colocar a economia em um caminho sustentável, incluindo redução de subsídios, reestruturação do setor bancário com uma distribuição uniforme das perdas maciças entre os vários segmentos da economia e da população e corte de governo gastos e aumento de impostos. Assim, embora esse cenário intermediário possa estabilizar a situação no curto prazo (e pode até mobilizar algum financiamento externo limitado), ele tem poucas chances de permitir que o país realmente vire a esquina.
CONCLUSÃO
O Líbano está passando por um momento existencial. No curto prazo, o melhor que se pode esperar é um cenário de “desordem” (com apoio financeiro estrangeiro limitado) que interrompa o colapso econômico. A médio prazo, as eleições parlamentares de 2022, se realizadas a tempo, e a esperada resolução das crises regionais podem abrir uma janela para o surgimento de uma nova liderança que pode finalmente colocar o país na trajetória da prosperidade.
Por Amer Bisat, Marcel Cassard, Ishac Diwan (extraído do Middle East Institute)
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